日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
银河纺织服装周报:男装14ss订货会继续下滑可能性大
纺织和衣饰行业
板块上周表现回顾。上周上证综指震荡趋弱,累计跌0.53%;纺织制造涨2.09%、服装家纺涨2.59%。个股看,板块领跌前三公司为上海3毛、嘉欣丝绸、宜科科技,领涨前三为中银绒业、嘉麟杰、美欣达。港股方面,领跌为百丽国际、361度、达芙妮国际;领涨为长兴国际、普拉达、思捷环球。
行业重要数据。(1)棉花:328级棉周均价19182元/吨(-0.06%);CotlookA93.6美分/磅(-2.02%);内外棉价差3316元/吨(+12.73%);137级长绒棉:28680元/吨(+0.28%)。(2)化纤:涤短10340元/吨(-0.06%),氨纶40D49500元/吨(+0)癫痫病患者不能吃什么。(3)纱线:32S纯棉普梳纱25823(-0.04%)。上周二、周三外棉连续大跌,因:(1)印度棉花产量高于市场预估;(2)技术性卖盘增加。后面短时间看:考虑到国内棉花供给远大于需的基本格局,和对国内直补的预期,国内棉价将继续稳中趋弱。外棉方面,新棉上市前,多现天气炒作行情,继上周外棉大幅回调以后,ICE期棉或将继续在80-90美分/磅区间内震荡,再跌空间已不大;而价差亦随之震荡治癫痫松原哪家医院好。
A、H股重要公告及跟踪。1、上半年公司累计净利表现:(1)浙江富润降6.13%;(2)航民股分增23开封癫痫的中医治疗.91%;(3)际华团体增8.09%;(4)森马衣饰增14.4%;(5)卡奴迪路增12.6%;(6)七匹狼增4.3%;(7)报喜鸟降34.96%;(8)雅戈尔虽因土地合同被扣4.84亿定金,但H1净利仍增8.8%;(9)朗姿股分增4.7%,受所得税率、营业外收入减少影响;(10)常山股分亏损0.35亿;(11)华孚色纺增125.51%,因销量增加、毛利率提升;(12)浔兴股分增85.81%,因子公司持%。2、重要跟踪:(1)森马衣饰:森马经过调剂后,将继续改良,巴拉发展势头较好,正处童装市场成长期;(2)鲁泰:色织布2期产能仍在投放,但采取陆续零散投产策略;目前面料定单到11月,服装定单到1月。
保持中性评级。结合终端跟踪数据,7月份终端零售增速低于6月份。从售罄率数据看,男装类公司行将召开的2014Q1订货会数据不会太乐观,下滑可能极大。总体上,我们保持行业中性评级。从半年报角度,部份率先清库存、甩包袱企业事迹已显示出弹性,如森马衣饰;而对去年资产负债表不佳的企业今年会在利润表中显现。个股上,品牌服饰方面,首推森马衣饰、朗姿股分,其次是富安娜、罗莱家纺。对制造类企业,仍然处于弱复苏阶段,无论是百隆东方、华孚色纺、孚日股分、联发股分、天虹纺织、魏桥纺织等,都证明棉纺行业的弱复苏格局,结合定单跟踪,前3季度高增长无疑,Q4仍需视察接单;首选鲁泰A,其次华孚色纺等。
推荐标的:斟酌下半年,首选鲁泰A(行业龙头、低估值)、森马衣饰(去库存终了、GXG存在分歧)、朗姿股分(成长、低估值),其次是华孚色纺、富安娜(事迹安稳、库存压力变轻、低估值)、罗莱家纺(库存压力变轻、严控费用下低估值)。
